2023-нче елда картон сәнәгатенең тенденциясенә күз салсак, Европа эретелгән упаковка гигантларының үсеш статусыннан
Быел Европада картон төрү гигантлары начарланган хәлдә югары табышны саклап калдылар, ләкин аларның җиңү юлы күпме дәвам итә ала? Гомумән алганда, 2022-нче елда картон төрү гигантлары өчен авыр ел булачак. Энергия чыгымнары һәм хезмәт чыгымнары арту белән, Европаның иң яхшы компанияләре, шул исәптән Smurf Cappa Group һәм Desma Group, кәгазь бәяләре проблемасын чишү өчен бик тырышалар.Кәгазь тартма
Джеффрис аналитиклары әйтүенчә, 2020 елдан башлап, кәгазь җитештерүнең мөһим өлеше буларак, Европада эшкәртелгән картон бәясе икеләтә диярлек арткан. Моннан тыш, эшкәртелгән мультфильмнардан түгел, ә бүрәнәләрдән ясалган туган тартма бәясе шундый ук үсеш траекториясенә туры килә. Шул ук вакытта, чыгымнарны аңлаган кулланучылар онлайн чыгымнарын киметәләр, бу үз чиратында мультфильмнарга сорау киметә. Кәгазь сумка
COVID-19 китергән данлы еллар, тулы куәттә эшләгән заказлар, каты картон белән тәэмин итү, төрү гигантларының акция бәяләренең күтәрелүе кебекләр бетте. Шулай да, бу компанияләрнең эше элеккегә караганда яхшырак. Смурфит Каппа күптән түгел хәбәр итте, аның EBITDA гыйнвар ахырыннан сентябрьгә кадәр 43% ка артты, операция кереме дә өчтән бер өлешкә артты. Димәк, 2022 ел ахырына кадәр чирек вакыт булса да, аның кереме һәм акчасы 2022 елда COVID-19 эпидемиясе дәрәҗәсеннән артып киткән.
Шул ук вакытта, Бөек Британиянең иң эретелгән упаковка гиганты, 2023 елның 30 апреленә еллык фаразын күтәрде, елның беренче яртысында көйләнгән операция табышы ким дигәндә 400 миллион фунт булырга тиеш, 351 миллион белән чагыштырганда. 2019-нчы елда фунт. Менгди, тагын бер төрү гиганты, төп керем марҗасын 3 процентка арттырды һәм агымдагы елның беренче яртыеллыгында табышын икеләтә арттырды, чишелмәгән проблемалар аркасында Россия бизнесы авыррак булса да.Шляпа тартмасы
Октябрь аенда Десманың транзакцияне яңарту детальләре бик аз иде, ләкин анда "охшаш эретелгән тартмалар әйләнеше бераз түбән" дип әйтелә. Шулай ук, Смурф Каппаның көчле үсеше күбрәк картон сату нәтиҗәсе түгел - аның эретелгән картон сату 2022 елның тугыз аенда тигез булып калды, һәм өченче кварталда хәтта 3% ка кимеде. Киресенчә, бу гигантлар продуктларының бәясен күтәреп табышларын арттыралар.Бейсбол капкасы
Моннан тыш, әйләнеш яхшырмаган кебек. Бу айдагы финанс докладлары конференциясендә Смурф Каппа генераль директоры Тони Смурф әйтте: "Дүртенче кварталдагы сәүдә күләме без өченче кварталда күргәннәргә бик охшаш. Без гадәттә Раштуа бәйрәмендә сәламәтләнергә уйлыйбыз. Әлбәттә, соңгы ике-өч айда Британия һәм Германия кебек кайбер базарлар уртача эшләделәр дип уйлыйм. " Шарф тартмасы
Бу сорау тудыра: 2023-нче елда эретелгән тартма сәнәгате белән нәрсә булыр? Әгәр дә базар һәм кулланучыларның эретелгән упаковкага булган ихтыяҗы тотрыклылана башласа, эретелгән упаковка җитештерүчеләре югары табыш алу өчен бәяләрне күтәрүне дәвам итә аламы? АКШта хәбәр ителгән катлаулы макро фонны һәм зәгыйфь картон җибәрүләрен исәпкә алып, аналитиклар Смурф Каппаның яңартылуы белән канәгать. Шул ук вакытта, Смурфикапа "төркем белән узган елны чагыштыру бик көчле, һәм без моны тотрыксыз дәрәҗә дип саныйбыз". Раштуа бүләк тартмасы
Ләкин, инвесторлар бик шик белән карыйлар. Смурф Каппаның акция бәясе эпидемиянең иң югары ноктасыннан 25% түбән иде, һәм Десманың акция бәясе 31% ка төште. Кем хаклы? Уңыш картон һәм картон сатудан гына тормый. Джеффрис аналитиклары макро ихтыяҗның зәгыйфь булуын исәпкә алып, эшкәртелгән картон бәясе төшәчәк дип фаразладылар, ләкин алар шулай ук калдык кәгазе һәм энергия бәясе төшүен ассызыкладылар, чөнки бу шулай ук упаковка җитештерү бәясе төшүен аңлата.
“Безнең уйлавыбызча, еш кына игътибардан читтә калган нәрсә - түбән чыгымнар табышка зур йогынты ясарга мөмкин. Ниһаять, эретелгән тартма җитештерүчеләре өчен, чыгымнарны киметүнең өстенлекләре картонның потенциаль түбән бәясенә кадәр күренәчәк, бу төшү процессында тагын да ябык (3-6 айга артта). Гомумән алганда, түбән бәядән алынган табыш өлешчә табышның бәясе белән каплана. " Джеффрис аналитиклары әйттеләр. Кием тартмасы
Шул ук вакытта, сорау проблемасы үзе бөтенләй туры түгел. Электрон сәүдә һәм акрынлык эретелгән упаковка компанияләренең эшенә билгеле бер куркыныч тудырса да, бу төркемнәрнең сатуның иң зур өлеше еш кына башка бизнесларда була. Десмада керемнең якынча 80% тиз хәрәкәт итүче куллану товарларыннан (FMCG) килә, алар нигездә супермаркетларда сатыла торган продуктлар. Смурф Каппаның картон пакетының якынча 70% FMCG клиентларына китерелә. Терминал базарының үсеше белән бу сыгылмалы булырга тиеш. Десма пластик алмаштыруның һәм башка өлкәләрнең яхшы үсешен күрде.
Шуңа күрә, ихтыяҗның үзгәрүенә карамастан, билгеле бер пункттан түбән төшү ихтималы юк - аеруча COVID-19 эпидемиясе белән каты зыян күргән сәнәгать клиентларының кайтуын исәпкә алганда. Бу күптән түгел MacFarlane (MACF) күрсәткече белән хупланды, бу авиация, инженерия һәм кунакханә сәнәгатендә клиентларның торгызылуы онлайн-кибетнең акрынайган йогынтысын каплый, һәм компаниянең кереме беренчесендә 14% ка артканын күрсәтте. алты ай 2022
Бозылган пакетлар эпидемияне балансларын яхшырту өчен кулланалар. Смоффи Каппа генераль директоры Тони Смоффи үз компаниясенең капитал структурасының "безнең тарихта иң яхшы хәлдә" булуына басым ясады, һәм бурыч / амортизация алдыннан табыш 1,4 тапкырга ким иде. "Десма" генераль директоры Майлз Робертс моның белән сентябрь аенда ризалашты, төркемнең бурыч / амортизациягә кадәрге кереме 1,6 тапкырга төште, "бу күп еллар эчендә иң түбән күрсәткечләрнең берсе".җибәрү тартмасы
Болар барысы бергә, кайбер аналитиклар, базар FTSE 100 индекс пакерлары, базар чиктән тыш артты дип саныйлар, аларның бәяләре амортизация алдыннан көтелгән табыштан 20% ка төшкән. Аларны бәяләү, әлбәттә, җәлеп итә. Десманың алга P / E нисбәте 8,7, биш еллык уртача 11,1, Смурфикапаның алга P / E нисбәте 10,4, биш еллык уртача 12,3. Күпчелек очракта, бу компания инвесторларны 2023-нче елда гаҗәп күрсәткечләрен дәвам итә алуларына ышандыра аламы-юкмы.почта җибәрү тартмасы
Пост вакыты: 27-2022 декабрь